本站 赵子祥
2026年以来，老牌公募机构华宝基金接连走入市场视野的中心。前员工实名举报引发的合规舆情尚未尘埃落定，管理层与核心投研团队的密集人事变动持续引发行业关注。
本站注意到，在产品条线上，华宝基金主动权益产品频繁清盘、核心ETF赛道行业排名回落、部分产品业绩大幅跑输基准等现象陆续显现。种种信号折射出这家总管理规模超4000亿元的公募机构，正处在战略切换与业务重构的阵痛阶段，其长期积累的结构性问题也在调整周期中集中暴露。
从管理层到业务骨干的连锁更替
事实上，自2025年下半年起，华宝基金的核心团队就进入了一轮密集更替周期，变动范围覆盖公司治理层与核心业务条线。
高层管理团队首先完成换防。2025年6月，上任仅半年的副总经理吕笑然离任；同年8月，董事长黄孔威正式卸任，具有宝武集团产业背景的夏雪松空降接任。
市场普遍将此次高层调整解读为大股东宝武集团对华宝基金治理的深度介入，公司原有的发展路径与经营思路随之出现调整预期。随后公司陆续补位常务副总经理等岗位，原有高管班子完成了系统性重构。
核心业务条线的人才流失更具冲击力。2026年2月12日，华宝基金指数投资总监胡洁发布离任公告，一次性卸任旗下全部16只在管基金。公开数据显示，截至2025年末，胡洁管理的基金规模合计达1013.62亿元，占公司公募总规模近四分之一，占公司非货币ETF规模超六成。
作为2006年便加入公司的元老级人物，胡洁是华宝行业主题ETF赛道的核心开拓者，旗下券商ETF、医疗ETF、银行ETF均为百亿级标杆产品，其离职后快速加盟天弘基金，被业内视为华宝指数投资板块的标志性人员变动。
主动权益条线的人才流失同样持续。2025年12月，公司均衡风格投资总监闫旭正式离任；2026年3月，医药方向基金经理齐震卸任旗下所有产品，同样跳槽至天弘基金。
据不完全统计，近一年时间内，华宝基金已有至少5名主动权益基金经理离任，投研梯队的稳定性受到市场持续关注。此外，2026年1月，前基金经理陈龙与华宝基金的劳动纠纷正式开庭，成为内部人事矛盾的公开化体现。
叠加舆论效应的则是前员工实名举报事件。2026年2月底，华宝基金前员工胡延梅在社交媒体发布万字长文，实名指控北京分公司负责人存在职场霸凌、逼迫员工违规操作等行为，并提及公司存在合规相关问题，称已掌握录音、聊天记录等证据并正式发起劳动仲裁。
3月1日，华宝基金发布官方声明回应，称相关内容为“大量未经查证的不实指控和恶意诋毁”，已向当事人发送律师函，将依法追究名誉侵权责任。截至目前，该事件仍处于劳动仲裁与相关法律程序进程中，监管部门未就举报内容出具官方调查结论。
业务结构失衡下的增长瓶颈
人事动荡的背后，是华宝基金长期存在的业务结构失衡问题，而在市场环境变化的背景下，这一短板正逐步转化为实际的增长压力。
主动权益业务是华宝基金长期的薄弱板块。Wind数据显示，截至2025年末，华宝基金公募总规模约4165亿元，但混合基金规模仅为180.92亿元，在总规模中占比不足5%。产品端的清盘现象尤为突出，2025年全年，公司共有9只产品清盘，其中7只为主动权益类基金。
举例来看，华宝远识混合2025年3月成立时募集规模2.37亿元，受红利板块行情走弱与赎回压力影响，仅存续7个月便宣告终止运作；而华宝专精特新基金即便在清盘前近一年业绩涨幅超100%，仍因规模持续低于清盘线而被迫清盘。
业绩层面，部分产品的表现也引发投资者关注。2026年二季报数据显示，华宝事件驱动混合A类份额单季度净值增长率为-6.38%，同期业绩比较基准收益率达9.71%，单季度跑输基准16.09个百分点；C类份额同期遭遇大额赎回，规模进一步萎缩。
此外，公司旗下规模较大的QDII产品华宝纳斯达克精选，近一年收益率显著跑输跟踪纳斯达克100指数的被动产品，其持仓集中度与风格漂移问题也多次被市场讨论。
作为公司核心名片的ETF业务，也出现了增长动能放缓、行业排名回落的趋势。凭借行业主题ETF的提前布局，华宝基金非货ETF规模曾跻身行业前六位，是公司规模增长的核心引擎。
但2023年以来，公司ETF业务的扩张速度显著落后于行业大盘，非货ETF行业排名从2023年的第10位下滑至2025年的第13位。
从公募行业整体来看，人才流动与战略调整本是行业常态，头部机构的人事更迭与业务转型也并不鲜见。但对于华宝基金而言，管理层换防、核心业务骨干流失、业务结构失衡的多重因素叠加，使得公司正处在成立以来较为关键的调整节点。
目前新管理团队已逐步到位，指数业务的团队交接、主动权益的投研体系重建都在推进之中。对于这家老牌公募而言，如何补齐主动权益业务短板、优化内部治理与人才激励机制，破解 “偏科”带来的抗周期能力不足问题，仍有待市场与时间的持续检验。(本文首发本站，作者|赵子祥)
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